Penelitian ini menganalisis pengaruh nilai Environmental, Social, dan Governance (ESG) terhadap return saham, dengan firm size sebagai variabel kontrol, pada perusahaan yang terindeks LQ45 di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode 2019-2023. Dilatarbelakangi oleh fluktuasi pasar modal dan inkonsistensi hasil penelitian sebelumnya mengenai hubungan ESG dan return saham, studi ini bertujuan untuk memberikan pemahaman mendalam dalam konteks akuntansi. Menggunakan pendekatan kuantitatif dengan desain eksplanatori, data sekunder dari 18 perusahaan yang dipilih melalui purposive sampling menghasilkan 90 observasi data panel. Analisis dilakukan menggunakan statistik deskriptif dan regresi data panel dengan aplikasi EViews, mencakup uji asumsi klasik serta pengujian hipotesis secara parsial dan simultan. Hasil penelitian menunjukkan bahwa Environmental Score dan Governance Score secara parsial berpengaruh signifikan dan positif terhadap return saham, mengindikasikan bahwa tanggung jawab lingkungan dan mekanisme tata kelola yang kuat berkorelasi dengan kinerja saham yang lebih baik. Sebaliknya, Social Score tidak menunjukkan pengaruh signifikan, menyiratkan bahwa inisiatif sosial belum menjadi pertimbangan investasi utama di pasar modal Indonesia. Secara simultan, ketiga dimensi ESG bersama firm size berpengaruh signifikan terhadap return saham. Temuan ini mendukung Teori Sinyal, menegaskan bahwa pengungkapan ESG berfungsi sebagai sinyal kredibel bagi investor.
Kata kunci: ESG, IDX, Firm Size, Variabel Kontrol