Salah satu bentuk pengembalian keuntungan kepada investor atas dana yang telah mereka investasikan dalam saham perusahaan yaitu melalui pembagian dividen. Kebijakan dividen merupakan keputusan mengenai pembagian laba perusahaan kepada pemegang saham dalam bentuk dividen atau menyimpannya sebagai laba ditahan untuk mendanai investasi di masa depan. Jumlah dividen yang dibagikan kepada investor bergantung pada keputusan perusahaan yang ditetapkan dalam Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS). Di satu sisi, pembagian dividen akan memenuhi harapan investor untuk mendapatkan keuntungan dari investasinya. Namun, di sisi lain perusahaan harus memastikan bahwa pembagian dividen tidak mengganggu kelangsungan usahanya.
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui secara simultan dan parsial pengaruh free cashflow, investment opportunity set, kepemilikan manajerial, dan kepemilikan institusional terhadap kebijakan dividen pada perusahaan sub sektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2019-2023.
Penelitian ini menggunakan data sekunder yang diperoleh dari laporan tahunan perusahaan yang dipublikasikan dalam website resmi Bursa Efek Indonesia atau website resmi perusahaan. Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan sub sektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2019-2023. Pemilihan sampel penelitian dilakukan dengan teknik purposive sampling dan diperoleh sebanyak 10 perusahaan dari 95 objek penelitian dengan periode selama 5 tahun.
Hasil penelitian ini menunjukan terdapat pengaruh simultan variabel independen yaitu free cashflow, investment opportunity set, kepemilikan manajerial, dan kepemilikan institusional terhadap kebijakan dividen pada perusahaan sub sektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2019-2023. Secara parsial investment opportunity set berpengaruh positif terhadap kebijakan dividen. Sedangkan free cash flow, kepemilikan manajerial, dan kepemilikan institusional tidak berpengaruh terhadap kebijakan dividen.
Bagi peneliti selanjutnya diharapkan dapat menggunakan objek penelitian dan variabel independen lain yang memiliki pengaruh terhadap kebijakan dividen. Bagi investor disarankan dapat memperhatikan nilai investment opportunity set dan bagi perusahaan disarankan untuk lebih bijak dalam mengambil keputusan investasi dimasa yang akan datang supaya terhindar dari kerugian atas investasi yang dilakukan sehingga dapat menjaga pembagian dividen yang stabil dan menarik bagi investor.