ࡱ > 4 7 3 j bjbj H = , 8 C _ c# 0 s s x x x # # # # # # # $ 5' < # x x x x x # # V" V" V" x # V" x # V" V" V" 04>E9< ! V" " 3# 0 c# V" q' (" . q' V" q' V" x x V" x x x x x # # V" x x x c# x x x x q' x x x x x x x x x : ABSTRAK
Penelitian ini menganalisis pengaruh arus kas bebas dan keputusan pendanaan terhadap nilai pemegang saham dengan set kesempatan investasi dan dividen sebagai variabel moderasi. Emiten yang terdaftar sejumlah 37 perusahaan property dan real estate di Bursa Efek Indonesia (BEI) dari tahun 2009-2011.
Arus kas bebas merupakan arus kas tersedia untuk didistribusikan kepada seluruh investor (pemegang saham dan pemilik utang) setelah perusahaan menempatkan kepada seluruh investasinya pada aktiva tetap, produk-produk baru dan modal kerja yang dibutuhkan untuk mempertahankan operasi yang sedang berjalan (Brigham dan Houston, 2006), sedangkan keputusan pendanaan adalah mengindikasikan bagaimana perusahaan membiayai kegiatan operasionalnya atau bagaimana perusahaan membiayai aktivanya, nilai pemegang saham adalah nilai ekuitas yang menjadi bagian dari nilai perusahaan, dividen adalah pembagian kepada pemegang saham dari suatu perusahaan secara proposional sesuai dengan jumlah saham yang dipegang oleh masing-masing pemilik, set kesempatan investasi adalah hubungan antara pengeluaran saat ini maupun masa mendatang dengan nilai atau return serta prospek sebagai hasil dari keputusan investasi untuk menciptakan nilai perusahaan.
Teknik analisis yang digunakan adalah dengan menggunakan SPSS 19. Penelitian ini menggunakan variabel dependen nilai pemegang saham dan variabel independen adalah arus kas dan keputusan pendanaan. Variabel moderasi adalah set kesempatan investasi dan dividen. Metode sampling yang digunakan yaitu purposive sampling, hasil dari metode sampling perusahaan yang menjadi sampling sebanyak 11 perusahaan.
Hasil dari penelitian ini bahwa pada pengujian secara keseluruhan atau uji simulta (uji F), variabel arus kas bebas, keputusan pendanaan, set kesempatan investasi dan dividen terhadap nilai pemegang saham memiliki pengaruh yang signifikan terhadap nilai pemegang saham. Pada pengujian secara parsial (uji t) arus kas bebas terhadap nilai pemegang saham memiliki, dimoderasi dengan set ksesmpatan dan dividen tidak memiliki pengaruh yang signifikan. Keputusan pendanaan terhadap nilai pemegang saham, dengan dimoderasi dengan set kesempatan investasi dan dividen tidak memiliki pengaruh yang signifikan.
Kata kunci : Arus kas bebas, keputusan pendanaan, set kesempatan investasi, dividen dan nilai pemegang saham.
PAGE \* MERGEFORMAT iv
1 7 8 R g
~
< s 2
o 樜}qdq hJ 6CJ OJ QJ aJ hJ CJ OJ QJ aJ hQ/ h"~ 6CJ OJ QJ aJ hQ/ h"~ CJ OJ QJ aJ h"~ CJ OJ QJ aJ ha CJ OJ QJ aJ h~ CJ OJ QJ aJ h^% 6CJ OJ QJ aJ h 7 6CJ OJ QJ aJ h^% CJ OJ QJ aJ h 7 CJ OJ QJ aJ h 7 5CJ OJ QJ aJ # 9 p : ; < = ? @ B C E F H I d gd60 $d a$gd- $8d ^8`a$gd6s $ d ^ `a$gd6s $d a$gd6s $d a$gd6s o p ~ 9 : < = > @ A C D F G I J ͵~o`PHDHDHDHD< j h[ UhI j hI U hy h6s 6CJ OJ QJ aJ h- h6s CJ OJ QJ aJ h- h# CJ OJ QJ aJ h- h CJ OJ QJ aJ h- hf CJ OJ QJ aJ h# 5CJ OJ QJ aJ h6s CJ OJ QJ aJ h 7 CJ OJ QJ aJ hU U CJ OJ QJ aJ hZb CJ OJ QJ aJ h]t CJ OJ QJ aJ ha CJ OJ QJ aJ hJ h^% CJ OJ QJ aJ J a b d e g i j hy h6s 6CJ OJ QJ aJ hI h e h mH nH uj h[ Uh[ I f g h i j $d a$gd- $a$ F 00 P &P 1h:p e .!"#S$% Dp j 6 6 6 6 6 6 6 6 6 v v v v v v v v v 6 6 6 6 6 6 > 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 h H 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 2 0 @ P ` p 2 ( 0 @ P ` p 0 @ P ` p 0 @ P ` p 0 @ P ` p 0 @ P ` p 0 @ P ` p 8 X V ~ OJ PJ QJ _HmH nH sH tH J ` J H$ N o r m a l d CJ _HaJ mH sH tH D A D
D e f a u l t P a r a g r a p h F o n t R i R 0 T a b l e N o r m a l 4
l 4 a ( k (
0 N o L i s t > > 60 0 H e a d e r d H$ . . 60 0 H e a d e r C h a r > @ > 60 0 F o o t e r d H$ . !. 60 0 F o o t e r C h a r @ @ 2@ "~ L i s t P a r a g r a p h ^m$ PK ! [Content_Types].xmlj0Eжr(Iw},-j4 wP-t#bΙ{UTU^hd}㨫)*1P' ^W0)T9<l#$yi} ;~@(Hu* Dנz/0ǰ $ X3aZ,D0j~3߶b~i>3\`?/[G\!-Rk.sԻ..a濭? PK ! ֧ 6 _rels/.relsj0 }Q%v/C/} (h"O
= C?hv=Ʌ%[xp{۵_Pѣ<1H0ORBdJE4b$q_ 6LR7`0̞O,En7Lib/Se е PK ! ky theme/theme/themeManager.xml M
@}w7c(Ebˮ CAǠҟ7՛K
Y,
e.|,H ,lxɴIsQ}#Ր ֵ+!,^$j=GW)E+&
8 PK ! P theme/theme/theme1.xmlYOo6w toc'vuر-Mn iP@I}úama[إ4:l ЯGRX^6؊>$ !)O^rC$y@ /yH*)UDb`}"qۋJחX^)I`nEp)liV[]1M<OP6r=zgbIguSe bORD۫qu gZo~ٺlAplxpT0+[}`j zA V2Fi@qv֬5\|ʜ̭NleXd sjcs7f
W+Ն7` g ȘJj|h(KD-
dXiJ؇(x$( :;˹! I_TS 1?E ??ZBΪmU/ ?~xY'y5g&/ɋ>GMGeD3Vq%'#q$8K )fw 9:ĵ
x}rxwr:\TZaG*y8IjbRc|XŻǿI
u3KGnD 1NIBs
RuK>V.E L+M2#'fi ~V vl{u8z H
* :( W ☕
~JTe\O*tHGHY }KNP*ݾ˦ TѼ9/#A7qZ $*c?qUnwN%Oi4 =3ڗP
1Pm \\9Mؓ2aD];Yt\[x]}Wr|]g-
eW
)6-rC Sj
id DЇAΜIqbJ#x꺃 6k#ASh&ʌt(Q% p%m&]caS l=X\P1Mh9MVdDAaVB[݈fJíP|8 քAV^f
Hn- "d>znNJ ة>b&2vKyϼD:,AGm\nziÙ .uχYC6OMf3or$5N HT[XF64T,ќM0E)`#5XY`פ ;%1U٥m;R>QD DcpU'&LE/pm%]8firS4d 7y\`JnίI R 3U~7+#m qBiDi*L69mY&iHE=(K&N!V.KeLDĕ{D vEꦚdeNƟe(MN9ߜR6&3(a/DUz<{ˊYȳV)9Z[4^n5!J?Q3eBoCM m<.vp IYfZY_p[=al-Y}Nc͙ŋ4vfavl'SA8|*u{-ߟ0%M07% < ҍ PK !
ѐ ' theme/theme/_rels/themeManager.xml.relsM
0wooӺ&݈Э5
6?$Q
,.aic21h:qm@RN;d`o7gK(M&$R(.1r'JЊT8V"AȻHu}|$b{ P8g/ ]QAsم(#L[ PK- ! [Content_Types].xmlPK- ! ֧ 6 + _rels/.relsPK- ! ky theme/theme/themeManager.xmlPK- ! P theme/theme/theme1.xmlPK- !
ѐ ' theme/theme/_rels/themeManager.xml.relsPK ]
j + + + . o J j I j
$ ' . ! L # A A @ 0 (
B
S ?
( ) 1 2 6 7 : ; @ E N O X Y a b g h p q v w }
" & ' , 9 = > A B G H Q R V W Z [ c d i j y z % + 5 6 ; < J K R X ^ _ g
% & . / 4 5 ; < A B I O V W ] ^ b c h i s u | } ! * + 1 2 : ; A B M N R S V W ] ^ b c l m s t y z ~ ! + , / 0 ; < D E M N S T \ ] b g o p z { ! " & ' - 7 A G N X ` d n p u v z { ' ( - . 6 7 < = E F N T ^ _ g h m n v w | ~
% / 1 : ; D E M N S T \ ] b d j k u v |
$ ) * 2 3 8 = ? @ B C E F H I I e e h k 7 ! o = ? @ B C E F H I I e e h k < = I I e e k ! ^% 60 3O +S U U BZ Rg Sw ~ "~ t f I J Zb a # - 6s =y H$ y [ e ]t 7 = ? @ j X @ U n k n o w n G * Ax T i m e s N e w R o m a n 5 S y m b o l 3. * Cx A r i a l 7. @ C a l i b r i A C a m b r i a M a t h " 1 h !!NG ` ` a Sn 0 9 9 2 HX $P 7 2 ! x x U S E R W i n 7 Oh +'0 , x
$ USER Normal Win 7 2 Microsoft Office Word @ F# @ Di/@ >9<@ >9< ` ՜. +,0 h p |
9 Title
! " $ % & ' ( ) * , - . / 0 1 2 5 6 9 R o o t E n t r y F 0@E9<8 1 T a b l e q' W o r d D o c u m e n t H S u m m a r y I n f o r m a t i o n ( # D o c u m e n t S u m m a r y I n f o r m a t i o n 8 + M s o D a t a S t o r e P4E9<04>E9< E T 3 E R G K U K 5 E 4 E Q = = 2 P4E9<04>E9< I t e m
P r o p e r t i e s U C o m p O b j
y
F' Microsoft Office Word 97-2003 Document
MSWordDoc Word.Document.8 9q